Procedimentos finais de liquidação A liquidação trimestral dos futuros e opções de futuros de SampP 500, SampP Midcap 400, E-mini SampP MidCap 400, SampP 500 CitigroupGrowth e Value e SPCTR sobre futuros baseia-se numa cotação de abertura especial do subjacente relevante índice. A cotação de abertura especial para cada índice é baseada no preço de abertura de cada componente de ações nesse índice na sexta-feira de vencimento. As Cotações de Abertura Especial (SOQ) geralmente diferem do valor do índice de abertura de cada índice porque todas as ações não abrem imediatamente. Por exemplo, em dias típicos pesquisados pelo CME Group, a maioria das ações SampP abre rapidamente, com cerca de 95 aberto em 15 minutos e 98 aberto em 30 minutos. Outros índices com maior número de ações podem levar mais tempo para serem abertos. Abertura de valores de índice Em dias típicos, o CME Group começa a disseminar valores de índice imediatamente às 8:30 da manhã, hora central (CT). Como o valor do índice é baseado no último preço para cada ação, o valor do índice de abertura refletirá o preço de fechamento dos dias anteriores para qualquer ação que ainda não tenha aberto. Assim, o valor do índice quase sempre começa no fechamento anterior e, em seguida, muda como ações abertas. Posteriormente, o cálculo do índice reflete algumas ações ainda não abertas, e outras ações ativamente negociação. Cotação de Abertura Especial Cotações de Abertura Especial dos índices geralmente serão baseadas nos valores de abertura dos estoques de componentes, independentemente de quando esses estoques se abrem no dia de vencimento. No entanto, se uma ação não abrir nesse dia, seu último preço de venda será usado na cotação de abertura especial. A cotação de abertura especial pode ou não estar dentro dos preços do índice de caixa no dia de vencimento. O CME divulga atualizações periódicas das Citações de Abertura Especial SampP 500 e SampP MidCap 400 no ticker como uma mensagem de texto. Essas cotações são baseadas nos preços de abertura das ações abertas até aquele momento e no último preço de venda das ações que ainda não foram abertas. Exemplo de Cálculos de Abertura de Índices Um cálculo de amostra do Índice SampP 500 e da Cotação de Abertura Especial é mostrado abaixo. Quando: todas as ações do índice estão abertas, e as correções são finalizadas, ou o fechamento do negócio ocorre, o que ocorrer primeiro, as Citações de Abertura Especial serão finalizadas. Todos os futuros e opções com prazo de vencimento em aberto sobre contratos de futuros serão liquidados para cotações de abertura especiais finais. 2 Este exemplo ilustra a diferença entre o índice e a cotação de abertura especial para um índice simples de duas ações com ações em circulação iguais. NASDAQ-100 Index e NASDAQ Composite Index Expiration Procedure Os futuros e opções do índice NASDAQ-100 sobre futuros, futuros E-mini NASDAQ-100 e opções e futuros E-mini NASDAQ Composite expiram em um ciclo trimestral. A partir das expirações de junho de 2005, as cotações de abertura especial para os índices NASDAQ-100 e NASDAQ serão calculadas com base no Preço Oficial de Abertura da NASDAQ (NOOP) para os estoques de componentes dos respectivos índices. Nikkei 225 Expiração Procedimento Nikkei 225 futuros e opções sobre futuros expiram em um ciclo trimestral, a segunda sexta-feira do mês do contrato. O preço de liquidação final dos futuros Nikkei 225 e opções sobre futuros baseia-se na Cotação de Abertura Especial da Nikkei Stock Average, usada para liquidar os futuros da Nikkei Stock Average na Bolsa de Valores de Osaka. O preço de liquidação final em todas as liquidações em dinheiro será para o 1100º de um ponto de índice. 1 O preço de abertura da NYSE ou AMEX será utilizado para ações listadas na NYSE ou AMEX, respectivamente. O NASDAQ Oficial Preço de Abertura (NOOP) será utilizado para ações NASDAQ. 2 Os Contratos de Opção de Liquidação em Circulação serão exercidos automaticamente, sem as instruções contrárias recebidas pela CME Clearing antes das 7:00 pm no vencimento Sexta-Feira. Opções de Liquidação Liquidação de Opções - Opções de Definição A liquidação é o processo pelo qual as obrigações entre o detentor e Escritor de um contrato de opções são resolvidos após o contrato é exercido. Liquidação de Opções - Introdução A liquidação de opções ocorre quando um contrato de opções é exercido, voluntária ou automaticamente. Liquidação é quando o titular eo escritor do contrato resolver a sua pontuação, de modo a falar. É o processo pelo qual os termos indicados no contrato de opções são realizados por ambas as partes e uma parte paga a outra parte, quer para o ativo subjacente ou para os lucros devidos, dependendo do estilo de liquidação. Este tutorial deve explorar mais detalhadamente o que é Liquidação de Opções, os diferentes estilos de liquidação de opções, bem como o que realmente acontece quando a liquidação acontece. O que é a liquidação de opções no primeiro lugar A liquidação em negociação de opções é o processo em que os termos de um contrato de opções são Resolvido entre o detentor eo escritor. Na negociação de opções, o detentor é aquele que possui um contrato de opções e um escritor é a pessoa que vendeu o titular que o contrato de opções. A liquidação em contratos de opções de compra envolve os detentores dos contratos de opções pagando aos escritores pelo ativo subjacente ao preço de exercício. A liquidação em contratos de opções de venda envolve o detentor do contrato de opções que vende o ativo subjacente ao escritor ao preço de exercício. Após a liquidação, o contrato de opções deixará de existir e todas as obrigações entre o titular eo escritor seriam resolvidas. Liquidação pode acontecer sob 2 circunstâncias Exercício voluntário pelo titular ou exercício automático após a expiração. O detentor de uma opção de estilo americano poderia optar por voluntariamente exercer suas opções a qualquer momento antes da expiração. Uma vez que isso acontece, a liquidação ocorre entre o titular eo escritor eo contrato de opções é resolvido. Após a expiração de um contrato de opções, se o estilo americano ou estilo europeu. Ele é automaticamente exercido se estiver no dinheiro no dia de vencimento. Uma vez que isso acontece, a liquidação ocorre entre o titular eo escritor eo contrato de opções é resolvido. Estilos de Liquidação de Opções Existem duas formas principais de liquidação de opções em negociação de opções Liquidação Física e Liquidação Financeira. Liquidação em dinheiro envolve apenas liquidar o lucro em dinheiro entre o titular eo escritor sem a transferência de quaisquer ativos reais, assim como a liquidação de uma aposta. A liquidação física envolve a transferência do ativo real subjacente entre o detentor eo escritor como descrito acima e é o tipo mais comum de método de liquidação. Na verdade, todas as opções de ações que são negociadas publicamente nos EUA são Liquidação de Opções onde você realmente obter as ações se você exercer uma opção de compra e realmente chegar a vender suas ações, se você exercer uma opção de venda. De facto, devido a esta característica, quase todas as opções fisicamente resolvidas são opções de estilo americano que você começa a exercer a qualquer momento antes da expiração. Heres um exemplo do que acontece em uma solução de Liquidação de Opções: Opções Liquidação Exemplo: AAPL está negociando em 210. Você comprou um contrato de opções de compra AAPLs ao preço de exercício de 210 para 230. AAPL rallys para 240 e você decidiu exercer suas opções A fim de comprar e manter ações da AAPL para investimento de longo prazo ao preço de 210. Após o exercício, as opções de compra deixam de existir e sua conta é creditada com 100 ações da AAPL compradas em 210. Liquidação de opções - O que realmente acontece em teoria , A liquidação de opções é uma resolução entre um detentor e um escritor de opções, mas na realidade, quando as opções de ações são exercidas e liquidadas no mercado dos EUA, é a Corporação de Compensação de Opções ou OCC que realmente paga como sua contraparte. Se você exerceu opções de compra que você possui, é o OCC que lhe dá o estoque. Se as opções de chamada mantidas estão sendo atribuídas, é o OCC que leva o estoque de sua conta. Isso acontece através de um processo de Atribuição de Opções. Sim, a resolução de todos os contratos de opções na negociação de opções é garantida pelo OCC de tal forma que você nunca terá que se preocupar se a outra parte tem o dinheiro ou ativos para cumprir sua parte do contrato. Isto é porque você está negociando realmente com o OCC em vez de um outro comerciante ou um investor. Index opções conservadas em estoque - opções do estoque do ajuste do PM AM criam oportunidades de investimento para os investors que desejam aproveitar movimentos do mercado, assim como protegem explorações existentes. Oferecendo risco conhecido, o prêmio estabelecido por uma opção de índice longo garante que o investidor não incorrerá em perdas superiores ao preço de compra da opção de índice. Os investidores também podem tomar posições curtas com opções de ações indexadas, mas com o potencial de perda ilimitada em muitos casos. Adicionalmente, uma opção de opções de ações de spread de crédito de índice, uma opção de índice curtas e uma opção de índice com o mesmo mês de vencimento oferecem aos investidores uma oportunidade de buscar investimentos alavancados sem pagar taxas de juros pela margem, como ocorre com outras estratégias de alavancagem. No entanto, os riscos associados aos spreads de crédito nos índices devem ser cuidadosamente considerados. Broker Exercise Procedure As opções de estoque de índice anexam detalhes estritos quando compradas, particularmente a data de vencimento e, mais especificamente, um prazo horário para exercer as opções de ações. Quando adquiridas pelo investidor, as opções de compra de ações expiram nesta data e hora estabelecidas, a menos que sejam exercidas ou vendidas antes do vencimento. Devido ao fato de que diferentes prazos podem ser estabelecidos e definir instruções são definidas para a expiração da opção de índice no último dia de negociação, os investidores devem se familiarizar com seus procedimentos de exercício do corretor. Broker opções de ações exercício procedimentos podem variar de corretor para corretor e erros relacionados com o exercício de opções de ações pode ser muito caro. American vs European Deve-se notar que as opções de ações sobre determinados índices são classificados pelo estilo ou o estilo. No caso de opções de ações de estilo americano, o investidor mantém o controle sobre o direito de exercer ou vender as opções de ações a qualquer momento antes ou no momento especificado em sua data de vencimento. A falta de exercício de uma opção de ações em estilo americano resultará na expiração da opção como um instrumento financeiro, basicamente tornando-o inútil, uma vez que deixa de existir. As opções de ações europeias de estilo europeu especificam um período de tempo estrito para o exercício das opções de ações antes da expiração. Dentro do sortido de diferentes classes de estilo europeu, o período varia ou, em alguns casos, não permite o exercício das opções de ações antes da expiração. Liquidação de Opção de Índice Os detalhes da venda e expiração de uma opção de índice podem ser determinados de várias formas, mas os dois mais comuns são Liquidação AM e Liquidação PM. Como as horas do dia, estes assentamentos de exercício refletem os números de abertura e os valores de fechamento da negociação do dia. Para evitar surpresas na sexta-feira de expiração de opções de ações, as questões associadas com os estilos de liquidação individuais exigem um tratamento cuidadoso. Liquidação de PM A Liquidação de Exercício de PM estabelece seu valor no fechamento do mercado, quando os últimos preços relatados para as componentes de ações individuais são calculados para determinar o valor do índice. A maioria dos ETFs são PM Liquidação, incluindo os mais favorecidos,, e. Um índice bem conhecido com liquidação PM é o Índice SP100 (). AM Liquidação A liquidação do exercício AM é estabelecida através do cálculo dos preços de abertura dos estoques de componentes individuais de um índice e, portanto, a opção de índice é exercida ou vendida com base nesse valor. O SP 500 Index (SPX), que abrange uma ampla gama de indústrias, é uma opção de índice AM Liquidação de Exercícios. AM Liquidação Atraso AM assentamentos são suscetíveis a certas falhas no sistema de relatório, como o valor de abertura do índice é o respectivo valores de abertura de todas as ações do índice. Mas às vezes um estoque não pode realmente negociar por várias horas ou não pode negociar em tudo em um determinado dia, atrasando o cálculo do valor de liquidação final. AM Liquidação Potencial Gottcha Com uma liquidação AM, as opções de índice param de operar no dia anterior à expiração. Na maioria das vezes, o investidor pode dormir profundamente como grandes movimentos no índice raramente ocorrem entre a tarde de quinta-feira e sexta-feira de manhã. Infelizmente, se uma mudança adversa no valor de um índice com liquidação AM ocorrer entre quinta-feira próximo e sexta-feira aberto, um investidor poderia experimentar uma perda muito decepcionante depois de um ganho pareceu certo na tarde de quinta-feira. Além disso, uma vez que as opções de índice partem de negociação para os índices liquidados AM no fechamento do mercado de quinta-feira, um investidor de opção de índice, basicamente, se torna um cativo para a opção de índice com a liquidação AM após o fechamento do mercado na quinta-feira. Não há nenhuma maneira para um investidor para sair de uma opção de índice com a liquidação AM após o fechamento do mercado de quinta-feira, no entanto, o índice subjacente está sujeito a alterações. Um evento de mercado que ocorre após o fechamento do mercado de quinta-feira pode mover significativamente um índice na sexta-feira causando azia potencial para os investidores de opções de índice. Riscos de Liquidação AM com Opções de Índice Os investidores que negociam spreads de crédito de opção de índice devem ter muito cuidado em opções de negociação de índices com a liquidação da AM, uma vez que movimentos repentinos entre fechamento de quinta-feira e abertura de sexta-feira podem transformar um ganho seguro na quinta-feira em uma perda muito grande na sexta-feira. Um exemplo de um índice AM liquidação causando azia para indexar opção de crédito spreads para o Russell 2000 Index () ocorreu em agosto de 2008. AM Liquidação Exemplo com RUT A RUT fechado na quinta-feira, 14 de agosto em 754,38 e de acordo com a stock chartticker fita o RUT tinha um preço de abertura de 759.26 na sexta-feira, 15 de agosto. Uma vez que o RUT é AM liquidado, parece que qualquer bear-call crédito spreads posição com uma chamada curta opção preço de exercício maior do que 759.26 seria 100 rentável, ou seja 760, 765 , 770, etc. No entanto, o valor final de liquidação para RUT foi determinado como sendo 765,07 - quase 6 pontos maior do que o indicado pelo valor de estoque de abertura da carta. Com o valor de liquidação de 765,07 para a RUT, todas as posições de spreads de crédito de call-call com um preço de exercício de call longo de 760 são agora muito menos rentáveis do que se pensava anteriormente. Como um exemplo extremo, a posição de spreads de crédito de chamada de urso para a combinação de preço de exercício do 760770 passou de rentável na tarde de quinta-feira para uma perda de aproximadamente 50 na sexta-feira. O que fazer sobre a liquidação da AM e os spreads de crédito indexado A melhor resposta sobre o que fazer sobre os spreads de liquidação e de índice do AM é evitar opções de índice com a liquidação da AM ou simplesmente sair da posição na quinta-feira se o preço de exercício da opção curta estiver próximo Ao valor do índice. Um investidor que decidir sair de uma posição próxima mais cedo, deve decidir sobre um valor para quando o índice está perto da greve da opção de índice curto. Uma maneira de determinar perto é avaliar movimentos históricos do índice AM estabelecido entre o fechamento de quinta-feira eo valor de liquidação de sexta-feira. Análise histórica da liquidação da AM Usando PowerOptions poderoso backback histórico levou, uma análise histórica de maio de 2006 a agosto de 2008 de fechar valores de quinta-feira versus os preços de liquidação para AM estabeleceu índices revelou alguns resultados surpreendentes. As tabelas das variações percentuais máximas, aumento e diminuição, entre o fechamento de quinta-feira e a liquidação de sexta-feira para vários índices AM estabelecidos são mostrados abaixo. Mesmo que o valor médio do valor mude de mercado de quinta-feira próximo ao assentamento de sexta-feira são aproximadamente 1 ou menos, há alguns casos outliers muito significativos onde a mudança no valor Do índice foi muito significativo. Por exemplo, o maior movimento percentual, conforme ilustrado nas tabelas de quinta-feira próximo à liquidação de sexta-feira durante o período foi o índice RUT. O índice de RUT experimentou um movimento muito grande 4.4 do mercado de quinta-feira perto do estabelecimento de sexta-feira em agosto de 2007. Os movimentos maiores seguintes do RUT eram muito menores e foram experimentados em março de 2008 em 2.1 e junho de 2007 em 2.0. Conclusão Investir em spreads de crédito para opções de índice com liquidação da AM deve ser cuidadosamente considerado. Em geral, se um valor de índice estiver dentro de 2 a 3 da greve curta de um spread de crédito de opção de índice na véspera de sexta-feira antes de sexta-feira, um investidor deve considerar cuidadosamente sair da posição no início da quinta-feira. Mesmo se o valor do índice está dentro de 4 da greve curta do spread de crédito de opções de índice na quinta-feira antes da expiração de opções de ações sexta-feira, um investidor deve ser um pouco nervoso. O PowerOptionsApplied usa opções de índice para seus produtos relacionados com o Iron Condor. Uma posição de Condor de Ferro é uma combinação de um spread de crédito bull-put e um spread de crédito bear-call no mesmo subjacente. Por exemplo, para evitar problemas relacionados à liquidação AM, o PowerOptionsApplied seleciona as posições iniciais do Iron Condor com uma grande distância entre o valor do índice eo preço de exercício da opção de índice curto. PowerOptionsApplied também usa generosos stop-loss valores para sair Iron Condor posições. Além disso, o PowerOptionsApplied monitora cuidadosamente suas posições do índice AM Iron Condor fixado para sair cedo na quinta-feira antes da expiração da opção de compra na sexta-feira se o valor do índice subjacente estiver perto de um dos preços de opção do short index. Opções de compra de ações - Assentamentos AM - Assentamentos PM Copyright copy 2017 - PowerOptionsreg e SmartSearchXLreg são marcas registradas da Power Financial Group, Inc. Contato PowerOptions: (302) 992-7971 supportpoweropt Patentes dos EUA: 6.049.783. 7,165,042. 7,797,215. 8.200.569. 8,301,535. 8,595,123. 8.630.937 Siga-nos em: Liquidação de opções de índice Os investidores que querem ter uma posição em opções de índice irá comprar chamadas e coloca apenas como investidores em opções de ações. No entanto, um índice não é um título e não pode ser entregue fisicamente se a opção for exercida. Um investidor não pode chamar o índice longe de alguém que é curto uma chamada e não pode colocar um índice para um investidor que é curto um put. Como resultado, o exercício das opções de indexação será liquidado em dinheiro. Um titular de opção que optar por exercer a opção terá sua conta creditada no montante do dinheiro, em dinheiro. O montante que será creditado em sua conta será o do montante do dinheiro no fechamento do mercado no dia do exercício. O exercício de uma opção de indexação estabelece-se entre os corretores em T 1 e as contas de clientes serão creditadas ou debitadas em conformidade. Para determinar o prêmio de opções e o montante de dinheiro a ser entregue nas opções de índice de exercício, use 100 como um multiplicador. Um investidor estabelece a seguinte posição: Long 1 OEX Março 550 call at 4 O investidor comprou um S amp P 100 (OEX) 550 chamada para 4. O valor do contrato é de 55.000 eo prêmio total pago pelo investidor é de 400. O investidor É otimista no mercado global e acredita que o mercado vai subir eo OEX será superior a 550 por vencimento. Se no vencimento, o índice está em 556.20, o investidor terá sua conta creditada no montante do dinheiro da seguinte forma: A conta de investidores serão creditados 620. Desde que o investidor pagou 400 para a opção seu lucro é 220.
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